作者：山西资本圈
不觉间，原“高铁一姐”丁书苗旗下曾最被市场关注的智波公司已正式“划归”国资系统四年时间。
近日，智波交通运输设备有限公司对外披露了2018年财务信息，公司净利润数据则保持一贯的稳健“风格”，实现3.33亿元，基本接近2015年3.6亿元，连续四年“稳守”3亿元水准；不过公司营收仅为20.56亿元，该数据已是自2015年开始连续三年出现下滑，且如今仅为当年的三分之一左右。
当然，智波公司营收出现大幅下滑的因素有很多种，但不可回避的是，其中很大一部分原因与原公司实控人丁书苗的被查有关，而这也是智波公司历程中不可回避的一段关键历史。
众所周知，曾被外界称为“高铁一姐”的丁书苗资产中最受关注的就是智波公司及其旗下的智奇公司。资料显示，丁书苗通过实际控制的两家企业及省属重点煤企山煤集团于2006年共同组建成立智波公司，并于2007年由智波公司与意大利路奇霓钢铁机械公司共同成立了智奇公司，其中智波公司占股70%，称为当时国内唯一一个拥有高铁轮对生产资质的企业。
直至2009年，智奇公司才正式投产，不过借助资质垄断优势和丁书苗的特殊背景，智奇公司市场占有率一度曾达到六成左右。即便丁书苗被查（2011年）、智波公司被太重集团临时托管后的2013年，智奇公司仍然收获了逾11亿元的营收，控股股东智波公司2015年营收更是则高达营收59.49亿元。
当然，正是由于智奇公司业绩的出色表现，从丁书苗被查开始，其所持智波公司股权便成为各方争夺的核心“标的”，而从2012年安排太重集团对智波公司及其智奇公司进行托管来看，山西省政府显然从开始便希望此前已在铁路轮对制造领域多有布局的太重集团接管智波公司。
在2014年末被正式宣判后，丁书苗所持智波公司股权便开启快速处置，最终山西省政府和中铁总“平分秋色”，各分得智波公司50%的股权，不过过程仍不简单：先是2015年4月所持股权全部划转至山煤集团，后者拥有100%股权，“丁书苗时代”也因此划宣告终结，智波公司进入国资系统主导企业发展时期。随后山西省政府便同意山煤集团将所持50%转让给太重集团，剩余50%股权则由中铁总旗下的中国铁道科学研究院接手，并于2016年7月正式完成股权变更。
而随着股权完成变更，太重集团虽然在实际托管近5年后并没有拿下绝对控股权，且3亿元的交易对价也可能非实际全部代价，但最终能够拥有智波公司50%股权已然是不错的结果，这对于拓展并完善太重集团产业链大有裨益，尤其在进军高铁轮对领域方面。
山西资本圈注意到，智波公司在股权重组的2015年前后亦迎来了发展“分水岭”：财报显示，截至2015年末，智波公司总资产为34.92亿元，净资产10.10亿元，当年实现营收59.49亿元，净利润3.68亿元。而之后的2016至2018三个会计年度，总资产及净资产均稳步提升，净利润则始终保持在3亿元的水平，变化最大的当属营收这一指标，分别为48.99亿元、25.93和20.56亿元，也即自2015年之后连续三年出现下滑。
其实，考虑到成立之初的特殊性，随着丁书苗被查以及更多企业进入高铁轮对领域，智波及旗下智奇公司营收出现波动自然也并不意外，不过由于营收的持续下滑，显然也制约了智波公司的整体盈利水平，这也是公司近几年净利润始终难有突破的重要原因。
即便如此，智波公司能够在营收出现明显下滑的情况下，还能保持每年逾3亿元的净利也实属不易，这也证明智奇公司产品仍能够保持一定的竞争力，整体实力依然不俗。另据山西资本圈了解，目前智奇公司已被列为重点冲刺科创板的几家山西企业之一。
如今，在逐渐褪去“明星光环”之后，渐趋“平静”下来的智波及旗下智奇公司未来发展值得关注。
