拥有美的、格力等多家知名客户，这家公司拟主板上市。
7月23日，山西华翔集团股份有限公司（简称“山西华翔”）将接受证监会发审委的审核。本次IPO，山西华翔拟公开发行不超过5320万股，占本次发行后总股本的12.52%。
实际上，除了业务往来，美的公司对山西华翔可谓是“出钱又出力”。
据悉，山西华翔主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。公司目前已经形成包括产品设计、模具开发、铸造工艺、机加工工艺、涂装工艺等综合服务体系。
2016-2018年以及2019年上半年，山西华翔的营业收入分别为13.08亿元、16.86亿元、19.96亿元、10.33亿元，净利润分别为0.88亿元、1.18亿元、1.4亿元、0.72亿元，盈利能力较为稳定。
但需要指出的是，山西华翔存在一定的客户依赖风险。
招股书显示，公司主要从事黑色金属铸造中铸铁件的生产和销售，产品主要应用于白色家电、工程机械、汽车制造三大行业。
2016年-2018年，公司的前五大主要客户均系下游行业龙头企业，分别是格力电器、美的集团、丰田集团、上汽制动、恩布拉科。上述三年，公司向前五大客户产生的销售收入分别为8.54亿元、10.16亿元、10.65亿元，占当期营业收入比重分别为65.25%、60.26%、53.39%。
这意味着，公司超过5成的收入都来自前五大客户。
其中，除了2016年是公司的第一大客户，美的集团在2017年-2018年以及2019年上半年一直是公司的第二大客户。
除了给予大额订单，山西华翔的设立也离不开美的集团的支持。
2008年11月，山西华翔由华翔实业与广东威灵出资设立，两者的出资比例分别为50.96%、49.04%。而广东威灵为美的集团下属孙公司。此后，公司的股权架构一直未发生改变，直至2016年广东威灵退出股东行列。
此外，公司控股股东为华翔实业，持有公司2.71亿股，持股比例为72.92%。王春翔及其子王渊、其女王晶分别持有华翔实业40%、30%、30%股权，三者同为公司实控人。
招股书显示，王渊出生于1985年，此前曾任广东威灵市场部经理、美的集团机电事业部营运与战略发展部经理。
同时，公司股东、副总经理张宇飞还曾担任美的集团采购中心投资主管、美的集团机电产业集团战略与投资管理高级经理。
2008年11月，山西华翔的前身华翔有限成立，注册资本为36300万元，由华翔实业与广东威灵出资设立。其中，华翔实业以其持股公司的股权出资1850万元，占出资比例50.96%，广东威灵以货币出资17800万元，占出资比例49.04%。
此后，公司的股权架构一直未发生改变。
直至2016年8月15日，广东威灵将其持有的全部华翔有限49.04%股权、共计17800万元出资份额转让予华翔实业。转让价格参考华翔有限2015年末净资产及2016年1月-6月净利润数据，确定金额为31322.79万元，交易价格为1.76元/注册资本。
但仅仅一个月后，华翔有限的估值就增了152%。
2016年9月28日，控股股东华翔实业将其持有的华翔有限共计17.77%股权分别转让予山西交投、卓翔资本、华越资本和九名自然人。其中，山西交投的受让价格为4.43元/注册资本，而其余受让方的受让价格为2.6元/注册资本。
对于上述转让价格，招股书指出，截至评估基准日2016年5月31日，华翔有限的股东权益评估价值为161464.77万元，即12.5%股权价值为20183.1万元（该股权转让交易金额为20100万元）。本次股权转让系双方友好协商一致结果，转让价格参考经国资部门核准的评估结果，转让定价具备公允性。
但IPO日报发现，广东威灵的转让价格为1.76元/注册资本，山西交投的受让价格为4.43元/注册资本，前后一个月的时间，华翔有限的交易价格就上涨了152%。
那么，为何前后两次采用的评估方法不同？两次交易价格差距如此之大是否合理？
对此，IPO日报向公司发去采访提纲，但截至发稿仍未有回复。
