作者丨世界晋商网综合市界等
食醋江湖暗流涌动。
近日，市界获悉，山西水塔醋业股份有限公司（以下简称“水塔醋业”）拟A股IPO，其在山西证监局的辅导备案已获受理，辅导机构为渤海证券。
前不久，山西另一家知名醋企“紫林醋业”才刚刚披露了招股书，拟募资5.74亿元冲击IPO。
若两家企业能顺利上市，A股将打破“山西老陈醋不香”的局面，中国醋业也将正式进入“三足鼎立”阶段。
01 80后少帅掌舵，水塔醋业“二战”IPO
山西陈醋名声在外，清徐县是其发源地。从太原驱车前往清徐县，一股浓郁的老陈醋味儿扑面而来，醇香浓厚。
水塔醋业就坐落于清徐县的醋都路上。
“高粱经过发酵就变成酸中带甜的食醋，这个过程我觉得神奇不已。”1976年，21岁的武润威进入酿醋行业，在一家专门生产食醋的集体企业担任会计。武润威做完自己的本职工作后，经常去给那些酿醋的老师傅们打下手。慢慢的，他凭借不错的酿醋手艺，成了企业的厂长兼工程师。
20世纪90年代，国家鼓励乡镇企业进一步发展壮大，武润威把企业改组成股份有限公司，也就是后来的水塔集团。他动员周边村民大面积种植高粱，并和村民签订合同——以高出市场4分钱的价格来收购这些高粱。
武润威说：“搞企业，一是对醋的热爱，二是想带动村民一起富裕。”
2007年，24岁的武峥兴从父亲手中接过董事长一职，目前还担任山西青年企业家商会会长，成了新的掌舵人。他从国外引进一批先进的技术与设备，使得水塔醋业的产能大幅提高。2011年，水塔醋业生产的食醋达到15万吨，年销售额近5亿元。2017年，水塔醋业的营收已经达到8.05亿元。
今天，水塔醋业已经是一个集原料基地、科研开发、制曲酿造、包装运输、营销策划、旅游文化为一体的现代化公司，拥有省级企业技术中心、生物技术研究院、国家4A级旅游景区、3万亩酿醋专用高梁基地等诸多单元，实现了由传统产业向高新技术产业转型的全新发展。
2019年8月，武峥兴被评为第五届全国非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者称号。面对光荣，他倍感自豪，也满怀豪情，他说，我们的目标是振兴山西醋业，弘扬传统文化，打造"中国醋业硅谷"，让中国制造，民族品牌走向全国、走向世界！
武峥兴豪言，将以海天、李锦记为目标，把水塔打造成中国醋的代名词。
武峥兴目前还是太原市第十四届人大常委会委员、山西省青年企业家商会会长、太原市工商联合会副主席、第五届全国非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者。
尽管山西老陈醋素有“天下第一醋”的盛誉，但在资本市场上，山西的醋却不吃香了。
这不是水塔醋业第一次冲击IPO。早在5年前，2015年底，水塔醋业就接受过辅导备案，当时的辅导机构是国都证券，辅导时长超过四年，最后无疾而终。市界试着联系对方询问原因，截至目前，电话仍未接通。
02 内有恒顺、紫林，外有海天、千禾
一方水土一方醋。山西老陈醋、镇江香醋、保宁醋、永春老醋并称中国“四大名醋”，名声与历史兼具，各地的口味也被割据。
水塔醋业即便顺利上市，面临的压力依旧不小：内有紫林醋业蓄势待发，外有恒顺醋业虎视眈眈，就连做酱油的海天也入场分了一杯羹。
据中国调味品协会数据显示，2019年，中国食醋产量前三甲分别是恒顺醋业、紫林醋业、海天味业，水塔醋业被海天味业挤出了前三名。
图片来源：紫林醋业招股书
从营收、净利润来看，恒顺醋业依然成碾压致之势。
恒顺醋业是镇江香醋的代表，也是醋企中唯一的上市公司。年报显示，2017-2019年，恒顺醋业的营收分别为15.42亿元、17.04亿元、18.32亿元；净利润分别为2.8亿元、3.07亿元、3.25亿元。其中，醋类产品在2019年的营收为12.32亿元，占总营收的71.66%。
这个成绩是紫林醋业的三倍多。紫林醋业和水塔醋业一样，均位于山西清徐。
紫林醋业披露的招股书显示，2017-2019年，实现营收分别为4.45亿元、5.06亿元、5.47亿元；净利润分别为0.66亿元、0.84亿元、1.08亿元。其中，食醋业务2019年实现营收4.34亿元，占总营收的比例超过90%。
图片来源：紫林醋业招股书
值得一提的是，这已经是紫林醋业第3次闯关IPO。2016年6月、2017年12月，紫林醋业曾两次递交招股书，后来因为两版招股书存在多处关键财务数据不一致的情况，证监会取消了对紫林醋业发行申报文件的审核。
招股书显示，紫林醋业近三年的原醋产能率分别为95.33%、99.67%、87.44%，已接近饱和状态。中国食品产业分析师朱丹蓬在《中国食品工业杂志》中表示，紫林醋业上市后，可进一步丰富该领域资本市场上的竞争，但短时间内很难挑战恒顺醋业的市场地位。
不仅如此，恒顺醋业已经携资进入了老陈醋的大本营，在山西布局老陈醋的生产销售。天眼查APP显示，恒顺醋业持有山西恒顺老陈醋有限公司65%的股权。恒顺醋业的市值也由最初的20亿元，上升到了如今的200多亿元，翻了10倍。
此外，酱油、蚝油界的大佬也纷纷加入“醋坛子”。
2017年，海天味业子公司以4027万元受让镇江丹和醋业70%的股权，同年，将保宁醋的食醋产量挤出前四名，2019年，更进一步，海天的食醋产量已经进入前三甲；2019年，千禾味业也开始在食醋行业布局，计划用现金收购镇江恒康酱醋有限公司100%股权......
世界晋商网还注意到：近日，山西网友和镇江网友“吵”起来了。
原因就是在11月6日，中国轻工业联合会和中轻食品工业管理中心联合将中国食醋行业的最高荣誉——“中国醋都”这块“国”字招牌授予了江苏镇江。而在此之前，山西老陈醋代表清徐县已经叫了“中国醋都”十三年。另外，在接受媒体采访时，镇江醋业协会会长朱炳国特别指出，拿到“中国醋都”称号的，镇江是第一也是“唯一”。
说起“中国醋都”，说其价值，不仅是“国”字号招牌，更是行业对当地产业的肯定。但在市场经济的今天，坦率的说，任何招牌对其市场表现并不会起到太大的直接作用。
根据公开数据显示，目前，中国食醋行业年产量约500万吨，其中山西清徐和江苏镇江是两大主要产区。
目前，镇江市共有香醋企业43家，形成了以食醋研发、生产、标准制定、国内外产品销售等完备的产业链，拥有恒顺、丹玉、恒康、恒大、金山寺等十多个自主品牌。其中，江苏恒顺醋业股份有限公司是我国规模最大、国内市场占有率最高的食醋生产企业，连续25年国内食醋销售收入位居第一。
而山西食醋年产规模达80多万吨，位列中国食醋之首。其中，全省近130家醋企业主要分布在清徐，清徐食醋年产规模达70万吨，位居全国区域食醋产量规模之首。
清徐是山西老陈醋的正宗发源地，酿醋史源远流长，传统酿造工艺是国家首批非物质文化遗产。清徐老陈醋酸味纯正柔和、口感醇厚、微甜爽口、回味绵长，有“天下第一醋”的美誉，曾获1924年巴拿马国际商品博览会优质商品一等奖。现有老陈醋、陈醋、熏醋、白醋、保健醋、风味醋六大系列60多个品种。是全国最大的老陈醋生产基地，被中国特产之乡评审委员会命名为中国陈醋之乡，培育出“东湖”“水塔”“紫林”3个中国驰名商标、47个山西省著名商标和45家食醋企业，形成了以紫林、水塔为龙头的食醋产业集群，此外还有宁化府、水井、吴阁老、清泉、四眼井、龙眼井、海霖食品、福益德食品、红梅等众多品牌。截至目前，全县食醋年产规模达到70万吨，占全省的80%以上，全国的20%，年产业产值达到65亿元。
目前，我国食醋行业年产量约500万吨，根据中国调味品协会统计，2018年我国百强企业中，食醋产量在1万吨以下的有7家，占比20%；总产量在1-5万吨的企业有22家，占比61%；产量在5-10万吨的企业有3家，占比8%；产量在10万吨以上的食醋企业有4家，占比11%，行业产量结构分散。
目前，位列产能前五大醋企分别为恒顺醋业、山西水塔、紫林醋业、海天味业和四川保宁。
其中，恒顺集团的年产量已突破30万吨；根据紫林醋业招股书，公司2019年产能为21.33万吨……除了传统醋企，其他调味品也纷纷涉足食醋领域，并且“来者不善”，比如海天味业、千禾味业等。
尤其像海天、千禾、李锦记这样的“跨界”巨头面前。一方面，这些品牌拥有强大的资本调动能力，能够借助资本力量通过并购扩产的途径实现弯道超车；另一方面，这些企业的渠道能力从某些方面来说要强于非上市企业，并且，上市企业从品牌知名度上来说，覆盖了要高于非上市企业。
世界晋商网总编辑、首席评论员王军龙认为：清徐和镇江的差距在于，没有龙头企业和上市公司能撑起当地和山西行业龙头，或者跑的快，全靠车头带。规模，品牌，资本做不起来，镇江照样甩山西几条街。一个恒顺醋业，就撑起镇江和江南醋业半边天，撑起来中国醋都的金字招牌。
水塔和紫林醋业是否能够上市成功，关系着山西陈醋行业龙头的维系。我们已经比镇江恒顺慢了，只有奋起直追，做足内功，我们才有赶超的希望。
祝福水塔好运！紫林好运！山西老陈醋好运……
