近期，国内信用债市场因部分企业违约而引发热议与担忧，这些违约事件直接影响全国范围内一级市场信用债取消或推迟发行。
遭受重创的信用市场、被质疑的“国企信仰”、“冰封”的债市……让全国债市寒意阵阵。然而，值得业界关注的是，12月11日，由晋商银行牵头承销的5亿元山西路桥超短期融资券项目已完成簿记。这一“破冰”之举，打破已宁静一月有余的山西债市，为全国债市重塑信心的同时，吹来绵绵暖意。
逆市“破冰”
晋商银行此举，并不意外。
作为省属大型金融企业，晋商银行是山西省首家上市银行。立行以来，该行坚持主动对接地方经济发展战略，在支持山西省经济建设中谋发展，在山西经济转型升级、产业结构调整中主动作为，在支持重大项目建设中寻找银政企合作的契合点。
面对“冰冻”的债市，晋商银行发扬“勇担当、能作战、敢拼搏”的战斗精神，主动提高政治站位，在当前山西遭遇债券发行阶段性困难之时，作为省内唯一法人银行，将山西经济的谋篇布局与晋商银行的业务开展高度结合。关键的时刻、关键的举动，都充分体现出晋商银行在危急时刻的企业担当。
据了解，此次，由晋商银行作为牵头主承销商和簿记管理人发行的山西路桥建设集团有限公司2020年度第三期超短期融资券（20晋路桥SCP003），发行规模5亿元，期限为270天，发行利率4.80%。此次债券发行，距离第一期债券发行，恰好时隔一年。
如果说，2019年12月17日发行的山西路桥建设集团有限公司2019年度第一期超短期融资券，是晋商银行取得非金融企业债务融资工具B类主承销商资格以来，具有里程碑式意义的一次债券成功发行；那么，2020年此支债券的如期发行，在当下债市风声鹤唳、信用债市场正在经历估值重构的当下，更加体现出晋商银行作为山西省地方法人金融机构勇于承担社会责任、服务实体经济健康发展的责任担当。
重塑债市信心
对于债市，有人认为，2020年既是融资大年，也是发债大年。但就是在这样一个社会融资规模达33.2万亿元破历年最高纪录的市场背景之下，全国频发的债市违约事件，让2020年债市信用风险遭到质疑，让一级市场信用债取消或推迟发行成潮。
此次债券的成功发行，打破了沉寂月余的山西债市。晋商银行，成为山西金融圈内首家敢于“破冰”，冲锋在前的金融机构。
为了保障山西路桥超短期融资券项目顺利发行，晋商银行克服项目周期短、市场销售难以及投资人认可低等困难，安排业务营销机构与项目执行机构高效配合，扎根企业，收集资料，修订发行材料，沟通交易商协会，及时挂网、信披，按计划簿记……为山西路桥集团提供一站式的承销服务，并在短短两周之内，完成本期债券的顺利发行。
此只债券的华彩亮相，对于山西路桥而言，在国内国企发生连环债务违约事件、债市多只债券大幅折价、信用市场遭受重创的当下，仍能顺利发债融资，体现了市场对山西债市的信心。对于晋商银行而言，为投资者创造机会，排除万难把企业“扶上马送一程”，对于处于风口浪尖的信用市场重塑市场信心给予了充分的信任。
山西债市未来可期
相比全国的债市信用风险，对于当前的山西债市，我们应当如何防范金融风险？
“我们要坚持和完善这些年在防控金融风险方面成功的理念、思路、办法，像爱护自己的眼睛一样捍卫山西的信誉。”11月18日，山西召开省属国企和金融机构专题会议，副省长王一新在会上表态，“借债还钱，天经地义，这是晋商的基因！在我们的脑海里从来就没有闪现过欠债不还的念头，也决不允许省属国企负责人有这样的念头。”
他呼吁，省属国企是转型的主力军，承担着山西转型的重大使命。各金融机构和投资者要坚定对山西转型发展的信心，投资山西，投资山西国有企业，与山西共成长、共发展。
对于目前省属国企在专业化重组过程中产生的存量的债权债务、资产和负债对应关系的变化，王一新要求：第一，省属国企的存量债务，无论资产归属在省属国企间如何变更，对金融机构的信用保证不减少。第二，在推动专业化重组的过程中，一定要兼顾资产和负债配比的公平合理性，不明显推高某个企业的资产负债率，对于特殊情况作出特殊安排。第三，在资产重组过程中，坚持市场化、法治化原则，涉及上市公司的，只明确宏观方向，具体操作按上市公司规则办理。第四，省属国企在资产划转中，要讲大局、讲纪律，原则性和灵活性相结合，全省省属国企一盘棋。
值得注意的是，11月14日，山西省国有资本运营公司发布《致山西省属企业债权人的一封信》。信中透露，从2017年以来，山西省属企业刚性兑付的到期债券6712.6亿元，未出现一笔违约。同时，山西国资运营公司作为履行出资人管资本职责的特殊机构，将持续加大省属企业债务防控力度，做到提前15天预警，并调动省属国企形成合力，形成强大资金池，确保到期债券不会出现一笔违约。
王一新还透露，山西正在加紧培育70家省属国有企业拟上市公司，全面提高省属国企资产证券化率。山西省属国有企业未来可期，值得资本市场青睐。
晋商银行相关负责人透露，当前，受到省外债券违约、我省国企改革等因素的影响，市场投资人对山西发行的债券大多持观望态势。本次的“破冰”发行，不仅对于山西债市起到积极和正面的推动作用，还将极大的提高晋商银行债券承销的市场知名度。在年末项目储备过程中，全行各分行将充分发挥各自在项目承揽与债券销售上的业务优势，及时掌握发行人的发行信息，密切关注投资人的投资安排，共同推动债券承销业务的快速提升，为推动山西经济高质量转型贡献晋商银行的金融力量。
来源：山西经济日报等
