远大集团近来的动作都向医药行业进行了靠拢。作为远大集团实控人、堪称“医药收购老炮儿”的胡凯军，通过多次收购兼并，将旗下远大医药和华东医药做到了医药巨头的地位。
胡凯军为人极其低调，几乎从未在公众视野之前见过他的身影，以至于我们找遍了全网也没能发现他的一张个人照片，足以算得上是一位不折不扣的“隐形富豪”。关于胡凯军早年的发迹史，依旧是一片空白，只知道他1980年参加工作，以年龄倒推，其第一教育程度最多不会超过高中学历。他于1993年在北京创办的中国远大集团，如今已经成为一家涵盖医药健康、生态农业、油脂、贸易、置业投资及金融服务等领域于一体的超大型综合性民营集团。胡凯军先生以455亿元的身价位居《胡润全球富豪榜》第413名，个人财富较去年同期增长了35亿元，全球排名上升45位。
胡凯军是富豪榜常客。2019福布斯全球亿万富豪榜排名1605位。2019年胡润百富榜排名第113位。2019福布斯中国400富豪榜排名第168位，财富值145亿元人民币。2020年2月26日，以300亿元人民币财富名列《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》第589位。2022年11月，胡凯军以37.5亿美元财富位列《2022福布斯中国内地富豪榜》第95位。
时至今日，“老炮儿”胡凯军的收购动作仍不停歇。
1 收购之谜：高溢价、经营尚不明朗
7月22日，华东医药公布相关收购公告。
根据公告，华东医药及全资子公司华东医药（西安）博华制药有限公司（简称“博华制药”）于7月19日和何晓玲、何尧、贵州宝鼎辰玺科技有限公司（简称“贵州宝鼎”）、贵州钤钰企业管理服务有限责任公司（简称“贵州钤钰”）签订了股权合作协议，博华制药收购贵州恒霸药业有限责任公司（简称“恒霸药业”）100%股权，交易基础价款5.2847亿元，并将根据协议约定支付浮动对价。
据同花顺数据，自2006年4月11日起，华东医药发生了37起收购兼并事件。而本次收购动作引起业内重点关注的，主要是这两点：
1、交易存在较高溢价。双方协定的交易对价由基础价款加浮动价款组成。其中基础价款金额约为5.28亿元，浮动价款包括标的公司因土地房屋被征收取得的以现金支付的征收补偿款超出协议约定的部分；以及标的公司因持有贵州紫云农村商业银行股份有限公司10%股份，而未来取得的分红及出售股份而获得的净收益。
截至上半年末，恒霸药业净资产为8618.24万元。按此计算，此次交易基础价款较标的公司账面净资产溢价超5倍。
2、恒霸药业利润小，且未设业绩承诺。2023年，恒霸药业营业收入为8619.83万元，净利润为1071.18万元；资产总额为9453.26万元，负债总额为1.03亿元，净资产为-856.55万元，完全资不抵债。
“妙得是”，2024年5月，恒霸药业原股东对公司增资4400万元，恒霸药业2024年上半年净资产成功转正。财务数据显示，今年上半年（未经审计），恒霸药业营收3542.01万元，净利润560.38万元；资产总额为1.34亿元，负债总额为4786.93万元，净资产也从-856.55万元变为8618.24万元。
就在如此背景下，华东医药的收购也并未设置业绩承诺。若未来恒霸药业经营未能达到预期目标，则相关商誉存在减值风险，对华东医药未来经营业绩产生不利影响。
不过，收购如此高溢价且经营不明朗的恒霸药业，华东医药有自己的“考量”。
公告称，恒霸药业核心产品伤科灵喷雾剂为独家品种，是目前国内获批的唯一一款处方药/OTC 双跨的国家医保中成药喷雾剂，涵盖烧烫伤、急性带状疱疹、急慢性软组织损伤等多个治疗领域，且效果明显。
根据Frost&Sullivan统计，预计2025年中国50岁及以上人群中新增带状疱疹病例数将达到490万，2021-2025 年复合增长率为 6.0%。米内网数据，2020年中国城市零售药店终端骨科中成药销售额超过96亿元。本次获得伤科灵喷雾剂等产品，将促进公司在外用制剂领域已拥有十余款产品的基础上，进一步丰富公司外用制剂产品管线，强化公司外用制剂领域核心竞争力。
2 “收购狂徒”，胡凯军缔造千亿医药帝国
可与先后完成几十起收购兼并案的华东医药媲美的，是胡凯军的另一医药公司远大医药。
7月17日晚间，远大医药发布公告称，公司近日分别完成了对天津田边制药有限公司（简称“天津田边”），以及南昌百济制药有限公司和江西百安百煜医药科技有限公司（合称“百济制药”）100%股权的变更登记。
世界晋商网注意到，天津田边分两次收购。在2023年12月，远大医药以约3.68亿元的价格，收购了日本田边三菱制药株式会社（简称“田边三菱”）持有的天津田边75.35%的股权。近日，远大医药又与天津田边的少数股东达成了收购协定，以1.2亿元的价格，收购了天津市国资委旗下的A股上市公司力生制药所持有的田边制药24.65%股权。两次累计以约4.88亿元收购了天津田边100%股权。
收购天津田边，依托其心脑血管、内分泌代谢、胃肠道等慢性疾病领域高质量原研药品的生产与销售的主营业务，将对远大医药在心脑血管急救板块的布局进行补充。
远大医药附属公司北京远大九和药业有限公司也于近日以约2.6亿元收购了百济制药100%的股权，并获得其技术领先的鼻喷制剂平台，将促进远大医药成为中国治疗过敏性鼻炎产品管线最全的企业之一。
在此前，远大医药的收并购也不在少数，包括收购湖北富驰、湖北瑞珠、浙江仙乐、河南利华、美国血管药物制造商BlackSwan Vascular公司等等。
而胡凯军掌握的医药公司，还不止华东医药和远大医药。
远大集团重要业务领域之一的医药健康还包括雷允上集团和远大生命科学集团，目前已形成了集研发、生产、销售于一体，中药、化学药、生物药、医疗器械、医疗美容并举，国内和国际市场共同发展的医药健康业务模式。
其中，华东医药成立于1992年，后在深交所上市。公司业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业，是集研发、生产、销售、现代物流为一体的大型综合性医药企业，产品覆盖中药、化学药、生物药、医美健康、医疗器械等多个品类。
远大医药前身是武汉制药厂，主要生产化学原料药。2003年，远大集团收购武汉制药厂，之后完成借壳上市并更名为“远大医药”。公司核心产品涉及“制药”、“核药及心脑血管介入诊疗科技”、“合成生物工业”三个业务领域，目前已是国内核药龙头。
雷允上是中药老字号，覆盖呼吸系统、泌尿系统、补益类、消化系统、妇科儿科、脑科、心血管和抗肿瘤八大临床治疗领域，产品剂型涵盖片剂、散剂、颗粒剂、丸剂、胶囊剂和软膏剂等众多种类。
远大生命科学集团是在2001年远大集团全资收购四川蜀阳药业后，由胡凯军重组而来。主要聚焦免疫及感染、围术期及重症、血液系统、消化及代谢和创面管理五大治疗领域。
截至7月30收盘，华东医药市值为489.28亿元，远大医药市值为154.76亿港元（约143.57亿元人民币），总市值约633亿元。加上雷允上和远大生命科学集团，胡凯军正缔造的可是千亿级别的医药帝国板块。
3 地产板块成了“弃子”？
大价钱收并购背后，是基于医药行业的“刚需”属性。
随着国人对健康的追求向着疾病预防、健康促进、保健康复等多元化需求转变，健康消费市场潜力加速释放。相关数据显示，2022年，我国生物医药行业的市场规模约为18680亿元，较2021年同比增长8.30%。在2023-2028年还将会以约6.4%的复合年增长率增长，预计2028年中国生物医药行业市场规模将达到2.7万亿元。
这推动了不少药企破圈。在刚刚发布的2024年《财富》中国500强排行榜中，该榜单的门槛约为37.4亿美元，较去年提升了9%，来自医药行业的14 家企业榜上有名。
在此背景下，药企扩大发展版图，加码投资计划成为行业普遍现象。涵盖医药各个领域的远大集团医药健康板块，自然成为其中一分子。
而与动作不断的医药板块相比，远大集团地产板块远大置业近来并未激起多大浪花。
官网简介，远大置业是以商业综合体建设和运营为核心，以住宅开发为支持的全国性置业型房地产投资开发运营集团。业务涵盖购物中心、酒店、写字楼、公寓及中高档住宅的投资、开发与经营，包括“远大购物中心”、“海湾酒店”、“远大中心”、“远大美域”为核心的全国性知名商业、物业及住宅地产品牌。
在山西市场，最关注的就是太原远大购物广场。
2016年10月14日，远大拿下了南上庄城中村改造用地，表示将建远大购物广场，预计总投资约100亿元，总占地面积580亩，总建面约200万平方米，旨在打造河西最大的商业综合体项目。
然而，从2018年起远大购物广场经历了N次开工仪式，次次声势浩大，但次次无所行动，至今已停摆了8年之久。
近日市场传来好消息，山西四建承建的远大住宅项目C区住宅北座顺利封顶，不知下一步能否加速远大购物广场商业体的开工？“也不知把更多精力和资金放在医药领域的胡凯军，是否还有精力加速太原远大购物广场的建设？”
