世界晋商网刚收到消息：据港交所5月31日披露，中国通才教育集团有限公司(以下简称通才教育)向港交所主板递交上市申请，保荐人为国泰君安融资有限公司。该公司曾于2020年11月30日申请在港交所上市，现资料已失效。

据招股书显示，通才教育为中国山西省领先的民办高等教育机构。根据弗若斯特沙利文报告，按全日制学生收生总数计，该公司在山西省所有民办高等教育机构中排名第一，于2020/2021学年的市场份额为15.6%。

该公司在中国山西省太原市经营山西工商学院，于2011年，该学院获教育部批准升格为山西省第一所民办本科学院。该学院收生总数从2011/2012学年的约8000名学生增至2020/2021学年的逾17000名学生。于2020年12月31日，公司雇佣558名全职教师及544名兼职教师。

截至2018年、2019年及2020年8月31日止年度以及截至2019年及2020年12月31日止四个月，公司分别产生总收益人民币2.674亿元、人民币2.663亿元、人民币2.711亿元、人民币1.109亿元及人民币1.103亿元。

世界晋商网去年曾经报道：

“山西工商学院”赴港上市，山西教育第一股？

 

2020年11月30日，中国通才教育集团有限公司（下称通才教育）向港交所递交招股书，计划赴港上市。

通才教育位于山西省太原市，旗下有一所民办大学山西工商学院。2011年，山西工商学院获教育部批准为山西第一所民办本科学院，今年10月，教育部同意山西工商学院举办者由“牛三平”变更为“山西通才教育科技有限公司”。

根据企查查数据，山西通才教育科技有限公司成立于2018年5月份，注册资本5000万元人民币，法定代表人牛三平，两大股东为牛三平和牛健父子。其中，牛三平持股71%，牛健持股29%。中国通才教育集团（香港）有限公司尚在注册中。

据悉，牛三平为山西洪洞人，1959年出生，身兼农工党山西省委副主委、山西工商学院董事长（院长）等多个头衔。

 

而公司名称由来则源于牛三平“实施通才教育的设想”。1996年在研习美国“通识教育”后，他提出实施通才教育设想，也就孕育了如今的通才教育。

做教育有多赚钱？净利率高达50%以上

 

招股书显示，2018年—2020年8月31日止年度，通才教育总收益基本稳定，分别为2.67亿元、2.66亿元、2.71亿元。毛利分别为1.71亿元、1.58亿元和1.64亿元，年内溢利及全面收益总额分别约为1.45亿元、1.38亿元、1.43亿元。

 

受新冠疫情影响，2020/2021学年延迟，直到到2020年9月公司才向学生收取2020/2021学年大部分学费、住宿费及杂费，导致截至2020年8月31日止年度公司经营活动所得现金流量净额为-0.25亿元。

 

但公司毛利率和净利率高得吓人。

 

过往三个业绩期，通才教育毛利率分別为64.0%、59.3%及60.5%；净利率分别约为54.1%、51.7%、52.7%。

这个水平的纯利率放眼各行各业也没有谁了。与已上市民办高教同行相比，通才教育毛利率和净利率也占有极大优势。

 

Wind数据显示，希望教育2018年和2019年毛利率为45%、51%，净利率为15%和35%；民生教育毛利率则分别为53%、51%，净利率分别为48%和33%。

学院主要专注于提供应用型课程，透过12个二级学院向本科生提供学士学位项目，目前设有36个专业及三个专业方向，包括会计学、审计学、土木工程及工商管理等。

 

2020-2021学年学生人数17252名，较2011-2012学年的8000名增长115.6%。

 

根据弗若斯特沙利文报告，按全日制学生人数计算，通才教育在山西省民办高等教育机构中排名第二，于2019/2020学年的市场份额为12.0%。

 

从办学规模看，学院有龙城和北格两个校区，总面积约为38万平方米，截至2020年10月31日，学院雇佣552名全职教师及519名兼职教师。

 

虽然公司盈利能力强劲，但两厢对比也容易看出，近年来通才教育毛利率和净利率水平有所下降。

 

其中毛利率跌幅主要是由于教职员薪金成本及折旧以及摊销增加，而受益因总收生人数下降略微减少所致。

 

学费和住宿费是影响公司盈利能力的两个最主要因素。

 

截至2018年、2019年及2020年8月31日止年度，学费所产生的收益分别约为2.47亿元、2.45亿元以及2.55亿元，分别占总收益92.5%、92.1%及94.1%。

 

同年住宿费所产生的收益分别约为0.21亿元、0.21亿元以及0.16亿元，分別占总收益的7.5%、7.9%及5.9%。

 

学费一般需要相关定价部门提供指引、课程需求、营运成本、地域市场、竞争对手收取的学费及中国整体经济状况进行厘定。

 

所以公司想要扩大收入，更多则需要样张规模扩张，来扩大招生数量。但就是这个招生规模目前正成为公司掣肘所在。

 

中国通才教育是次IPO的中介团队主要有：国泰君安 为其联席保荐人；安永为其审计师；通商、摩根路易斯 为其公司中国律师、公司香港律师；环球、竞天公诚(香港) 分别为其券商中国律师、券商香港律师；鸿亮咨询及评估 为其物业评估师；弗若斯特沙利文 为独立行业顾问

 

教育监管及业务拓展成最大风险

 

通才教育现在主要面临的问题是招生规模难以扩张，导致公司经营业绩难以有效提升。

 

目前公司旗下仅拥有一所民办大学，业务规模不大，且面临重大集中风险。如果山西省相关政策限制公司招生增长，将对公司拟业务造成负面影响。

 

规模方面，经营单一一所学校，远远不够通才教育实现业绩规模突破和可持续成长。

 

通才教育在招股书中说明，面对目前国内教育行业的激烈竞争，集团目前的业务能力主要依赖于声誉和可招生人数，造成集团应对风险的能力不足。

 

曾经通才教育曾经历过高速成长，学院收生总数从2011/2012学年的约8000名学生增至2020/2021学年的逾17000名学生。

 

但近四个学年招生人数没有见到太大变化。

 

根据招股书，2017年—2020年，通才教育的招生人数无明显增长，分别为16847、16278、16616以及17252人。而四年来各专业学费和住宿费均无提高。

 

每学年教育部会根据学校设施的容纳能力规定招收的新生人数。近四个学年来，通才教育的招生名额分别为4321、3966、4500和4841人，学校的使用率已达到97.6%、96.8%、86.0%和90.8%。

受制于学院容纳能力和招生名额限制，导致学校招生规模未取得大进展。此外公司在收购或投资学校等外延式拓展方面没有任何经验，且这块也受监管等因素制约。

 

如果外延内生的规模增长始终不能突破，未来也势必将影响到公司业务、财务以及经营业绩。

 

面临选择难题

 

此外，通才教育也受到各项政策、法规的影响。根据2016年最新修订的《中华人民共和国民办教育促进法》，民办学校举办者需要选择该学校作为营利性民办学校或非营利性民办学校。

 

截至最后实际可行日期，通才教育尚未决定选择将山西工商学院登记为营利性民办学校或非营利性民办学校。

 

通才教育预计，若将学院登记为营利性民办学校，后续需要增加学院注册资本1.27亿元，此外仍需支付土地交易费、相关税项和费用，学院也不再享受税务优惠。

 

若选择非营利性民办学校，学院则将不得向举办者分派经营所得收入，政府部门也将对学院可收费用的范围及类型施加限制，对公司业务、财务及经营业绩造成重大不利影响。

 

牛三平要做山西的俞敏洪？

 

新东方俞敏洪是教育界有名的企业家，通才教育的牛三平会不会成为山西的俞敏洪呢？

牛三平，全国人大代表，农工党中央委员，农工党山西省委副主委，山西工商学院董事长、院长。

 

他从1986年租赁一间教室举办高等教育自学考试辅导班起步，经过30多年的顽强拼搏，艰苦奋斗，由他创建的山西工商学院，发展成为目前占地700余亩、在校生17000余人的山西省规模最大、综合实力最强的第一所民办本科高校。

 

山西工商学院下设12个二级学院和2个教学部，开设33个本科专业，拥有教职工1200余人，其中专任教师851人。建校30多年来，先后为国家培养了3万多名高素质应用型人才，为国家节约了数亿元的人才培养成本，为山西省积累了10多亿元的教育资产，为地方经济社会发展做出了突出贡献。他的办学成绩得到了党和政府的充分肯定、社会的广泛赞誉，多次受到国家教育部和省政府、省教育厅的表彰。

 

2014年10月，山西工商学院被命名授牌为农工党山西省委党员培训基地。一直以来，山西工商学院为农工党山西省委的培训、会议、活动提供了大力支持。

山西工商学院是一所应用型本科高校，也是山西省第一所民办本科高校。如何建设好学校，培育好人才？牛三平说：“思政教育是学校的建校之本、办学之基、为学之要、兴学之道。”34年来，山西工商学院不断围绕课程思政、课程美育、劳动育人、中华传统文化育人等方面进行实践和探索，让思政教育融入学生学习生活的点点滴滴，并在山西省率先建设大学生思政教育基地，中华传统文化教育基地也正在筹建中。

 

作为山西省民办教育协会会长，30多年来，他始终致力于民办教育事业健康发展。

 

2019年，牛三平走访了多家民办兄弟院校。他说：“民办教育为国家积累了大量教育资源，对于拓宽教育投资渠道，弥补财政投入不足，扩大教育总量，满足多层次、多样化的教育需求作出了巨大贡献，但普遍存在经费不足问题。”

 

在去年山西省省级预算编制征求意见座谈会上，牛三平提出尽快设立省级民办教育发展专项资金的建议。之后，山西省财政厅围绕设立省级民办教育发展专项资金必要性等内容进行了专题调研，了解山西省目前民办教育发展现状，尤其是对民办学校经费来源、办学投入情况进行详细考察，决定将民办教育发展专项资金纳入省级财政预算。

 

说起这件事，牛三平的喜悦之情溢于言表：“设立民办教育发展专项资金是山西省民办教育发展历程中的一个突破，也是山西省委、省政府对民办教育事业发展的关怀和支持。”

 

人才是第一资源，中西部人才匮乏的短板严重制约着当地经济社会发展。在省内外多所高校考察时，牛三平发现不少中西部地区高校都面临着高端人才严重流失的问题。为此，他建议国家出台相关政策，帮助中西部地区实现人才“引得来、留得住、挖不走”，同时建立相对规范的薪酬待遇指导体系，加强对高层次人才的契约化管理。

 

牛三平说：“作为全国人大代表，高度的政治责任感是一份担当；作为民办教育工作者，促进民办教育发展是一份作为。我还要继续努力，寻找突破口，加强内涵建设，提高办学质量，培养更多人才。”

 

牛三平金句

思想引领力量。工商学院将来走什么路子？

 

我始终认为，就是通才教育。探索出一条中国式通才教育的路子来，这一点我们要坚定不移。通才教育是我校深化教育改革、进一步拓宽应用型人才培养路径的创新性举措，它以价值塑造和能力培养为核心，坚持“能力为本、人文为魂、通专结合、重在应用”的理念，旨在为社会培养具有健全人格、人文底蕴与科学精神，具备较强的学习力、执行力和创新力，富有社会责任感、适应经济社会发展的高素质应用型人才，是为人一生幸福的服务的。我们的通才教育理念、通才教育方向、通才教育的可行性，都是经过反复讨论、充分论证而确定的，经过20多年的实践证明的，这一点毋庸置疑。在我校，通才毕业生就业情况是最好的，社会欢迎度是最高的，发展成绩也是最好的。根据毕业生跟踪反馈显示，我校学生毕业后在社会上取得一定成绩的，80%的学生是接受过通才教育的。

志不改，道不变。对我们学校来说，通才教育不但是亮点，是我们的办学特色，更是发展方向，代表着学校的未来。基于这一点，无论是老师，还是学生，都要从思想上充分认识通才教育的意义。

通才教育是更深层次、复合型的应用型人才培养模式。或许，很多同学在进入三牛学院前，对什么是通才教育不甚了解，又或许有的同学仅仅是为将来在学业上继续深造而进入三牛学院，虽然大家想法不一、但又殊途同归。我想说的是，不管同学们是以什么样的初衷来到三牛学院，不管你立下多么高远的鸿鹄之志，行动上践行通才教育理念，在三牛学院的每一天，都要做一名“又红又专”的“三牛人”，时刻都以自己是一名三牛学院的学生而感到骄傲。因为你们是从全校学生中挑选出来的佼佼者，是学生中的精英，是学校的“黄埔系”。也正是因此，学校对三牛学院的要求比别的学院要更高，对通才学生的要求比别的学院要更严格。我希望能把我们的通才教育打造成学校的一张王牌，成为与别的学校竞争的杀手锏；通才毕业生能成为学校的精英，成为学校的名片。

也有的同学可能对准军事化管理不太理解、不太适应，但是我相信绝大多数同学都能逐步体会到这种管理模式带来的好处，特别是毕业走上社会就业创业，就会感到军人的作风、军人的意志、军人的品质，对你们成人、成才和事业的成功所带来的人格品质方面的帮助，将会觉得受益匪浅。多年来，我们学校聘用了不少从部队退役的干部，他们在不同岗位上所表现出的优良作风、执行力、团队协作精神等等综合素质都十分突出，成为学校可以信赖的、着重依靠的骨干力量，他们应当是同学们学习的榜样。此外，我们的素质拓展、校企合作、城市生存训练、名校游学等等社会实践活动，目的就是要让大家接触社会，走进企业，带着问题去学习，去思考；就是要锻炼大家的认知能力、解决问题的能力。因为，作为三牛学院学生中的一员，更应注重能力培养，提升团队协作能力、有效沟通能力、高效执行能力、创新创业能力，这些对你们将来的发展至关重要。

山西工商学院通才教育的发展就是一场接力跑，从最初的通才教学部到后来的通才学院，再到今年年初我们更名为“三牛学院”，应当说，从更名为“三牛学院”起通才教育新的征程就已经启动。当我们每一位“三牛人”接过通才教育这个接力棒的时候，我希望都能以此为傲，更加充分认识通才教育的意义，深刻理解并践行通才教育的课程设置、社会实践、管理模式和人才培养模式，与学校同心同向、密切配合，高质量完成教育教学任务，一棒接一棒的跑下去，继续把通才教育做专做精。新的一年，我们不光要做“特区”，更要以百米冲刺的速度朝着“示范区”的目标迈进。

世界晋商网期待牛三平董事长公司早日通过上市聆讯！

新晋商再添一个资本巨头！

来源：世界晋商网综合整理