山西资本市场再增一位大将！
7月20日，山西锦波生物医药股份有限公司成功在北交所挂牌上市，股票简称为“锦波生物”，股票代码“832982”。成为继科达自控、大禹生物之后，我省第3家北交所上市公司，这也是我省今年首家北交所上市公司，北交所“重组胶原蛋白第一股”。自此，我省上市企业增加至41家。
“弃科选北”，锦波生物成北交所“最贵”
作为2022年中才开市的北交所，对企业IPO更为友好，尤其在推出了直联机制后，北交所更是打通了“上市快车道”。有数据显示，2022年北交所通过率为96.3%。而根据上市时间，最快速的也是北交所，平均上市的时间为240天，其次是科创板，然后是主板，最慢为创业板。基于其超高的通过率和快速的上市时间，北交所成为了不少企业的IPO优选。
其实，在北交所上市并非锦波生物的首选。
锦波生物从2016年开始冲刺IPO。当年6月，公司与国金证券签署辅导协议，聘请国金证券为公司IPO上市的辅导机构。但在2019年11月，锦波生物终止了历时3年多的辅导。同年11月15日，公司称，鉴于战略发展需要，终止上市辅导，国金证券将不再担任公司上市辅导机构。
17天后即12月2日，锦波生物便迅速重启上市辅导，进入上市辅导期，华金证券成为新的辅导机构。
2020年6月，锦波生物开始在科创板IPO受理排队，然而在半年后，锦波生物因“战略调整”主动撤回IPO申请。北交所开市后，锦波生物迅速转道，于2021年12月下旬进入北交所上市辅导阶段，辅导机构为中信证券。同年5月24日，公司通过辅导验收；随后公司于5月27日向北交所报送了IPO申报材料，并于6月6日获受理。
今日上市，锦波生物7年IPO之路终圆满，成为了北交所“重组胶原蛋白第一股”。
公告显示，锦波生物此次公开发行500万股，战略配售100万股，发行价为49元/股，是目前最高发行价的北交所新股。发行后总股本为6733.6万股（若全额行使超额配售选择权则发行后总股本为6808.6万股 ），发行市盈率为32.44倍。
世界晋商网同时注意到，在上市首日，锦波生物开盘报价117元，盘中最高142元，涨幅190%，亦创北交所今日上市企业股价涨幅新高。新股锦波生物开盘即大涨，上午盘中该股最大涨幅超过190%，中一签盈利超过9000元，成为今年北交所最大肉签。
该股发行价高达49元，今日开盘即上涨到115元。在历史上，还未出现类似百元股继续狂飙的先例，可谓饮下“头啖汤”。那么，为何它如此强悍？
据雷达的独家数据，公司动态市盈率仅为24.11倍，而可比公司却是、等明星公司，要比这些公司平均动态市盈率低61.32%，估值优势明显。
赛道可观，锦波生物毛利率位行业前列
公开资料显示，锦波生物成立于2008年，总部位于山西综改示范区，由公司现实控人、董事长杨霞于2008年牵头创建，是一家应用结构生物学、蛋白质理性设计等前沿技术，围绕生物新材料和抗病毒领域，系统性从事功能蛋白结构解析、功能发现等基础研究，并运用合成生物学等方法实现功能蛋白的规模化生产的高新技术企业。
作为国家级专精特新小巨人企业，锦波生物是国际唯一利用合成生物技术，首次实现具有164.88°三螺旋结构的注射级“A型人源化Ⅲ型胶原蛋白新材料”规模化绿色制造的企业，该技术获得中、美双专利保护。
据西南证券研报，近年来，胶原蛋白产品应用领域需求持续增长，重组胶原蛋白渗透率快速提升，重组胶原蛋白市场规模预计在2027年达到1083亿元，预期2022年至2027年的年复合增长率达42.4%。
受市场需求助推，锦波生物的业绩也持续稳健增长。
2022年，锦波生物实现营业收入3.9亿元，同比增长67.2%；归母净利润1.1亿元，同比增长90.2%，营收净利均实现双位数增长。
纵向来看，2019年-2022年，该公司营业收入由1.6亿元增长至3.9亿元，年化复合增长率为35.8%；归母净利润由4526.8万元增长至1.1亿元，年化复合增长率为34.1%，整体业绩保持较快增长。
特别值得一提的是，锦波生物毛利率也一直保持在80%以上。报告期内，公司三年主营业务的毛利率分别为80.04%、82.32%和85.44%。在可比上市公司中，公司毛利率仅次于提供病毒检测相关的重组蛋白产品的百普赛斯，与巨子生物较为接近。
锦波生物“最强武器”--研发团队
能创造超高业绩，锦波生物离不开创始人杨霞。
截至发行前，杨霞持有公司40,098,800股股份，占公司总股本的64.3269%，是公司的控股股东、实际控制人。照现有股价测算，杨霞所持市值或将达到50亿元，山西再增一位女富豪。
公开资料显示，杨霞，出生于1974年9月，山西沁水人，毕业于山西医科大学，取得临床医学硕士学位。毕业后她曾在山西医科大学从事教学研究工作。
在杨霞创立锦波生物后，很注重在研发团队的投入。
公司成立当年，杨霞便带领一群硕士、博士、院士团队，开始致力于“功能蛋白”领域的基础研究和产业化。2016年，杨霞再与复旦、清华、川大、中科院生物物理研究所等合作，依托复旦大学病毒研究专家姜世勃教授、中科院生物物理研究所副研究员朱赟等一批专家，建成多个功能蛋白研究中心。
据招股书显示，截至报告期末，锦波生物共有研发人员147人，占总员工人数的23.82%，其中57人具有硕士研究生及以上学历，约占研发总人数的48.7%。截至报告期末，锦波生物拥有发明专利授权29项，多次参与国家级重大科研项目。
研发人士之多，研发人员学历之高，成为锦波生物的“最强武器”。
2021年6月，锦波生物“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”获批上市，带领山西率先实现了人源化胶原蛋白新材料产业化，完成了终端产品转化，使得我国成为全球第一个完成该领域0-1原创成果突破的国家。
与此同时，锦波生物的研发投入也逐年递增。2019年~2022年，锦波生物的研发费用率从8.9%上升至11.6%，始终高于行业平均水平。
在今年5月，锦波生物倾力打造的国内规模最大、最专业的人源化胶原蛋白生物新材料制造基地—锦波合成生物产业园一期也正式投产，在上市之际为锦波生物再迎新利好。
而公司本次发行募集资金，也拟投资2亿元于重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品项目，本项目将针对I型等6种新型别的重组人源化胶原蛋白进行基础研究和产品开发。
山西上市倍增计划获新进展
世界晋商网注意到，出席锦波生物上市仪式的重要领导嘉宾包括了山西省政府副秘书长向弟海，省地方金融监管局党组书记、局长张炯玮，山西证监局党委书记、局长李泽华，太原市政府党组成员、副市长高德胜，省科技厅党组成员、副厅长牛青山，省工信厅党组成员、副厅长刘勇，省投资促进局党组书记、局长杨春权，省金融办二级巡视员王恩生等省市领导，以及锦波生物杨霞等在内的一众公司众高管。
多位山西领导出席，足以见得对锦波生物上市的重视，而这也意味着山西上市倍增计划再获新进展。
“力争到‘十四五’末，全省境内外上市公司总数达到120家，实现上市公司数量倍增；新三板‘’挂牌公司数量突破150家，山西股权交易中心‘晋兴板’挂牌公司数量突破1000家；全省资产证券化率达到全国平均水平，上市公司直接融资总额翻倍。”这是我省上市倍增计划的近期目标。
近日，山西省政府主要领导在《关于全面实行股票发行注册制有关情况的报告》上批示“要抢抓机遇，用足政策，加快推动我省企业进军资本市场”。
随着锦波生物的成功上市，将打开我省今年“上市的开端”，提振多方企业信心，豪钢重工、风行测控、腾茂科技等排队上市企业有望加速IPO进程。
